近日，市场传来重磅消息，全球 AI 芯片龙头英伟达（NVIDIA）计划向光通信领域两大巨头 Coherent 和 Lumentum 合计投资 40 亿美元。此举旨在巩固研发管线与供应链，以支撑其大规模人工智能基础设施的建设。这一动作再次印证了“算力未动，光模先行”的产业逻辑，光模块与算力产业链的投资价值进一步凸显。
光模块含量超50%创业板人工智能ETF招商（159243）涨3.17%，“易中天”携手上涨，新易盛涨超10%，中际旭创、联特科技、北京君正涨超5%。
巨头加码，光通信成 AI 基建“必争之地”
英伟达此次巨额投资并非偶然。随着大模型参数量的指数级增长，GPU 之间的数据传输速度已成为制约算力效率的关键瓶颈。如果说 GPU 是 AI 服务器的“大脑”，那么光模块就是连接大脑的“神经血管”。
Coherent 和 Lumentum 作为全球光器件与光模块的领军企业，掌握着核心光学技术研发能力。英伟达通过资本绑定，意在确保 800G、1.6T 等高速光模块的稳定供应，并推动 CPO（共封装光学）等前沿技术的落地。这一信号表明：在 AI 军备竞赛的下半场，光通信产业链的战略地位已提升至与芯片同等重要的高度。
光模块与算力：确定性最高的投资主线
在人工智能产业链中，光模块与算力硬件具有极高的业绩确定性，其投资逻辑主要基于以下三点：
一，配比提升，量价齐升： 随着 AI 集群规模扩大，GPU 与光模块的配比从传统的 1:2 提升至 1:4 甚至更高。同时，速率从 400G 向 800G、1.6T 快速迭代，推动产品单价与毛利率双升。
二，技术壁垒，强者恒强： 高速光模块研发难度大，认证周期长。头部企业一旦进入英伟达等巨头供应链，将形成深厚的护城河，享受行业增长的红利。
三，算力国产化与全球化共振： 无论是海外巨头扩建数据中心，还是国内“东数西算”及智算中心建设，对算力和光通信的需求均处于爆发期。
在算力需求刚性增长的背景下，光通信作为算力的“卖水人”，其价值重估才刚刚开始。
资料显示，创业板人工智能指数光模块龙头含量高，前三大成份股为中际旭创（26.62%）、新易盛（19.35%）、天孚通信（5.05%），从历史表现来看，创业板人工智能弹性更强，近一年来创业板人工智能涨超106%，显著跑赢同类科创AI（49.21%）及CS人工智（55.31%）。
从产业分布的维度来看，创业板人工智能指数覆盖AI硬件、AI应用、AI软件等人工智能全产业链，2025年归母净利润增速有望达127.36%，显著高于创业板指，行业景气度上行。
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